Análisis de American Tower (AMT)

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La salud es la deuda de la cartera, no la de una torre que no se puede sustituir. La calidad separa el alquiler de una torre llena del de una vacía, y el de Estados Unidos del de otros países. El crecimiento sigue operadores añadidos, no obras. La valoración en PER se lee contra un año de muchas obras, no contra ese pico. El retorno al accionista es la distribución, cruzada con la caja. No lo leas como un contrato eterno.

El PER de un año de mucha obra no es el alquiler si la operadora no renueva. EV/EBITDA se lee con la deuda y con la torre vacía, que es un coste. No uses el múltiplo de Prologis, que alquila naves, como si la torre y el almacén fueran el mismo libro. Raya si la caché de AMT está fría.

Límites de este informe

No es consejo sobre American Tower. Vaultflake no cuenta torres ni da el contrato por indexado. Lee las cuentas. La distribución pasada no es un derecho. La tabla es una foto, no un precio objetivo.

Preguntas de este informe