La evidencia empírica cuantitativa sobre comisiones, consistencia y alfa de mercado
Cada año, S&P Dow Jones Indices publica el informe SPIVA (S&P Indices Versus Active), la auditoría empírica más rigurosa del mundo sobre el rendimiento real de los fondos de inversión de gestión activa frente a sus índices de referencia.
Los Hechos Irrefutables de SPIVA:
A 1 año: Entre el 60% y el 70% de los fondos de renta variable global quedan por detrás del índice.
A 5 años: El porcentaje de fondos batidos por el índice sube al 80%.
A 10 y 15 años: Más del 90% al 94% de los fondos activos obtienen una rentabilidad neta inferior a su benchmark.
¿Por Qué Ocurre Esto? La Aritmética de las Comisiones:
Un fondo de gestión activa cobra entre el 1.5% y el 2.2% de comisión de gestión anual más costes de corretaje y custodia. Un ETF o fondo indexado cobra entre el 0.07% y el 0.20%. Esa diferencia del ~1.8% anual, compuesta a lo largo de 20 años, transfiere hasta el 40% del patrimonio final acumulado desde el inversor hacia la entidad gestora.