Análisis de Lam Research (LRCX)

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La salud es la de un fabricante de equipo, no la de un diseñador sin activos. La calidad mira el margen del grabado y del servicio. El crecimiento es cíclico con la memoria y con el capex de lógica, y puede ir hacia atrás un año entero. La valoración se ve cara en el techo de pedidos y barata en el suelo, que es la trampa habitual del equipo. El retorno al accionista espera a que la caja del ciclo lo permita.

No uses el PER de un pico de memoria como si fuera el beneficio normal. EV/EBITDA a través del ciclo, y el flujo de caja después del circulante de las máquinas, son los múltiplos que aguantan. Compara Lam con Applied en margen y en peso del servicio, no en un punto de PER. Raya si falta LRCX en la caché.

Límites de este informe

No es consejo. Vaultflake no pronostica el precio de la DRAM ni las capas de una memoria futura. Los pedidos no son facturación. El control de exportaciones es político. Lee el informe de Lam y el comentario de capex de las fábricas de memoria. La tabla no es una cotización en vivo.

Preguntas de este informe