Análisis de Acciona (ANA.MC)
Acciona, S.A.
País:España
Perfil y foso
Acciona junta infraestructuras, con peso en agua y en transporte, y una participación en Acciona Energía, que cotiza aparte en ANE.MC. No es una distribuidora regulada como Endesa. El valor está en los activos que construye y opera, y en lo que valga esa participación renovable.
La desalación y el tratamiento de agua son contratos y plantas, no un monopolio del grifo. La generación renovable cobra por el precio de la luz, por el contrato de venta que tenga y por el marco. Los tipos importan porque el activo es intensivo en capital. Este informe no pone una cuota de desalación ni un porcentaje de la filial.
El dividendo sale de lo que dejen la infraestructura y la participación. No es un cupón de eléctrica regulada. Compárala con Iberdrola solo para ver la diferencia: allí hay red regulada; aquí el peso está en el proyecto y en el precio de la energía.