Análisis de ACS, Actividades de Construcción y Servicios (ACS.MC)

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La salud hay que leerla en la deuda de la matriz y en la de las concesiones, no como una sola caja. La calidad es el margen de la construcción, que es estrecho, más lo que sube de Abertis. El crecimiento es la cartera de obra y el tráfico del peaje, no una curva de software. La valoración mezcla un contratista, que se mira por pedidos, con una concesión, que se mira por contrato. El retorno al accionista se cruza con el scrip: un dividendo en acciones no es lo mismo que caja.

El PER de un año de obra excepcional no es el beneficio normal. EV/EBITDA hay que leerlo sabiendo qué deuda está dentro. El flujo de caja después de la obra y de lo que reparte la participación es la cifra. No lo compares con el PER de Inditex ni con el de una concesión pura. Raya si falta ACS.MC en la caché.

Límites de este informe

No es consejo sobre ACS.MC. Vaultflake no valora un contrato de obra ni la participación en Abertis. Esto no es un inventario de concesiones ni un calendario de scrip. Lee la CNMV. El dividendo pasado no es un derecho. La tabla es caché, no un precio objetivo.

Preguntas de este informe