Análisis de CaixaBank (CABK.MC)

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La salud prestada de una industrial encaja mal en un balance de depósitos. Si el eje se ve raro, cree el CET1 y la morosidad del informe antes que un score tipo Altman. La calidad es rentabilidad sobre el capital tangible y eficiencia, mal aproximadas por el ROIC de la caché. El crecimiento sigue el libro de crédito y los tipos en España. La valoración en PER y valor en libros es el idioma de la banca europea. El retorno —dividendo y recompras— existe cuando el supervisor deja distribuir.

PER y precio sobre valor contable tangible primero. El rendimiento del dividendo se lee contra el beneficio y contra el capital, no como un cupón. EV/EBITDA es una mala herramienta primaria para un banco de depósitos. El ROIC de un payload con forma de industrial puede no coincidir con la rentabilidad que publica el banco. Si el flujo de caja libre se ve absurdo, ignóralo. Las rayas ganan a un cero inventado.

Límites de este informe

No es consejo sobre CABK.MC. Esto no es un stress test del BCE. Vaultflake traduce un radar industrial a un banco. No pronostica paro ni la curva de tipos, ni valora VidaCaixa como si fuera una aseguradora suelta. Lee los hechos relevantes en la CNMV. Los dividendos de la banca española se han recortado en crisis. La caché no es una cotización en vivo.

Preguntas de este informe