Análisis de BBVA (BBVA.MC)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A.
Sector:Finanzas · Banca Comercial y Digital
País:España
Perfil y foso
BBVA es un banco español cuya rentabilidad se ha distinguido en años recientes por México y por un ROTCE relativamente alto frente a pares del área euro, junto a un empuje de banca digital en España. El perfil público no debe aplanarlo a 'otro banco del IBEX': el mix de beneficio está más sesgado a banca emergente que el mapa más equilibrado de Santander, y eso corta en los dos sentidos.
Crédito, tipos, el peso y la demanda de crédito en España son los cuatro climas. El retorno de capital vía dividendo y recompras ha sido agresivo cuando el ROTCE es alto y el BCE deja. Eso puede revertir.
La digitalización baja el coste unitario si de verdad saca clientes de la sucursal; no es un foso por nota de prensa. Compara BBVA con SAN en mix de países más que en un punto de PER.